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【股票知识 股林秘籍】莫里斯:从飞行员到技术大师 武钢股份股票

人们总是害怕犯错,但是"唯一比犯错更糟糕的事情就是死守着错误本身"。

然而,格列高里·莫里斯(Gregory L. Morris,以下简称弛宏锌锗股票莫里斯)却不会,这位美国PMFM投资信托管理公司的首席投资官管理的ETFFX和ETFRX两只基金,正是因为在去年年底通过独特模型成功研判市场,而提前降低仓位,使得他们的客户逃脱了今年大多数美国民众所经历的股市劫难。

根据全球基金评级权威机构美国晨星公司(Morningstar)的统计,在将近10000只基金中,PMFM旗下的ETFFX基金荣登全美股票型基金业绩排行榜榜首。截至2008年10月24日,ETFFX净值仅仅损失了3.55%。在今年的美国市场上,只有4只基金净值下降幅度低于10%,而全美基金的平均净值增长为-42%。

11月16日下午,莫里斯受邀请来北京参加第五届国际投资大师讲坛。他告诉《投资者报》,在自己35年的技术分析生涯和交易过程当中,一直坚持的就是"止损(Stop Losses)"。

"我不会简单的'买入后持有'(Buy and Hold),我会在交易前就制定规则和控制风险,如果价格达到我设定的止损位置,我会毫不犹豫地平仓出场。"

作为全球公认的蜡烛图分析方法的投资权威,今年60岁的莫里斯已经用了30多年的时间来进行市600988赤峰黄金股票场技术的分析与金融软件的开发。但是,他给人的感觉却依然目光矍铄、身体硬朗,依然充满了对投资事业的激情,或许这种独有的气质是来源于他早年的战斗机飞行员生涯。

从飞行员到技术大师

莫里斯1948年出生于美国的德克萨斯。1971年毕业于奥斯汀市的德克萨斯大学,并且拿到空间工程学的科学学士学位。大学毕业后,出于心中强烈的飞行情结,莫里斯考入了人才济济的美国海军战斗机武器学校(Navy Fighter Weapons School,俗称王牌武器"Top Gun"),期间他的飞行训练成绩一直名列前茅。

"飞行是我的最爱,在天空中感觉真是棒极了!"1975年,他通过严格的专业学习、训练,莫里斯以优异的成绩毕业,由于莫里斯迷恋驾驶战斗机飞翔的感觉被选为美国海军独立号佛瑞斯特级航空母舰(USS Independence)的一名海军F4战斗机飞行员,实现了他冲上云霄、翱翔蓝天的第一个梦想。

可以说飞行当中形成的遇到险情沉着冷静、并且控制风南京港股票吧险将困难化解的坚毅性格和习惯,这些都不是坏事,因为它们让莫里斯在面对股市投资也受益匪浅。

其实在就读德克萨斯大学期间,莫里斯就对股市逐渐产生了浓厚兴趣。在他看来,变化的股票价格就如蓝天上的白云一样变幻莫测和充满吸引力。在1972年,莫里斯就买入了平生第一只股票,虽然经过初期的上涨的喜悦,但后来由于石油危机爆发而引起的股价暴跌也同样使他损失惨重。

然而,莫里斯并没有就此退缩,依然坚持每周用计算器和图纸,绘制并记录股票均价的图表。除去飞行工作时间以外,莫里斯几乎花费所有的业余时间用电脑对市场进行分析,当然努力与执着也让莫里斯在股市上获得丰厚回报。

从1982年开始,莫里斯接触到了技术分析和蜡烛图方法,并且执着于金融软件的开发。在接着的9年里,莫里斯与著名的N-Squared计算机软件公司进行了长期合作,生产了超过15种的技术分析及图表软件产品,许多当时的工具现在都还是投资人士进行股市分析的首选。

后来,莫里斯又把这些成功经验写进了《蜡烛图精解》(Candlestick 银行股票行情Charting Explained)一书中,该书被Technical Trends的约翰?麦克金利称为关于蜡烛图的最佳著作,成为莫里斯最为著名的代表作,并且长期高居美国畅销书排行榜。

莫里斯的才华很快引起另一家著名软件公司MarketArts的注意,1993年莫里斯加盟至这家公司,而且成为开发蜡烛图识别软件的第一人,成功开发出基于Windows的技术分析软件Windows on Wall Street。#p#分页标题#e#

但是,莫里斯并不满足于此。1994年到1996年,他开始自己创业,建立了以自己名字命名的G. Morris Corporation公司,总部位于德克萨斯的达拉斯,专门给投资者和交易商提供产品和技术服务。其中的拳头产品包含超过450种的交易系统和指标分析。

时光流转到1999年,莫里斯又迎来了投资职业生涯的一个高峰。他与另外一名技术派大师约翰?莫菲(John Murphy)创办了莫菲莫里斯资金管理公司(MurphyMorris Money Management Co.),时任公司的首席执行官,为个人投资者管理资金投资,并且成为后来的莫菲莫里斯ETF基金的咨询顾问。

加盟PMFM

2004年,莫里斯的公司并入美国著名的PMFM投资信托管理公司,他亲自华泰股票上阵执掌了价值12亿美元的两只基金。作为基金经理,莫里斯建立了以蜡烛图为基础,同时用蜡烛图结合一些实用性的相对强弱指数、随机指数等构建的技术模型,而且这个模型由大量的价格、市场幅度指标和利率等元素共同组成。

他管理的基金被称作"基金的基金"(交易ETF基金)。最初他会试探性买入2到3只ETF基金,而当业务规模扩大后,也增加到持有12到15只ETF基金。

值得一提的是,对于任何一只ETF,莫里斯都不会用超过15%到20%的资产来投资。他们有严格的规定来控制在实际配置中突破这一界限。莫里斯在接受美国财经新闻CNBC电视台专访时总结:"为了防止在投资中因感情用事而做出错误的决定,我们专门制定了严格地投资规则。"

莫里斯坚持只投资那些主流的基金ETF基金,并且是与资产挂钩的ETF基金。他会根据近期表现及未来预期对入选的ETF基金来进行排队,最后选出那中航飞机股票些在他的模型中呈现良好上升趋势、居于领先地位的ETF。"我们要时刻提醒自己所持的应是表现最佳的ETF"。

正是这些投资模型和交易原则,令莫里斯从2006年至2008年3月担任投资总监的期间,使得其运作的PMFM投资基金在美国各基金的表现中战绩彪炳。2006年和2007年核心优势信托基金(ETFRX)的年化收益率分别达到13.2%和8.4%;2008年更是在美国基金也一片哀鸿遍野中,投资组合信托基金(ETFFX)以极小的亏损荣登基金评比的第一位。

追踪趋势与相信规则

市场趋势在莫里斯眼中,其本质就是供求决定模式。莫里斯说,我们必须认识到股票市场是一个贴现机制,投资者是根据对股票的未来判断来买股票。买者想以特定的价格购买股票、而卖者想以特定的价格出售股票,为使交易发生,他们必须为此达成一致的价格;而价格的达成则决定了买入卖出者是盈利还是亏损。总之是买卖,或者说是供求引起市场趋势的无限变幻。

所以莫里斯总是强调跟随市场趋势,并且认为投资者进行买卖时,往往会被各种传闻所影响,这是不明智的,但是如果追踪市场趋势才是赢得丰厚回报的秘诀之一。投资者要想获得收益回报,要做的就是耐心和等待,直到一个向上的趋势形成后果断介入,并在一个下降趋势出现后果断卖出,只有这样,获得成功的概率才会大得多。

而且莫里斯相信规则在投资中的巨大作用,他不会轻易改变规则。因此莫里斯牢牢守持自己既定的规则,因为这些规则是建立在以往更大量的客观的事实与数据的基础之上的。

在莫里斯看来,投资者容易受到恐惧、希望、贪婪等情绪的支配,在投资中这些情绪将非常容易导致失败的结局,"不要轻易放弃自己正确地分析结果,要坚持规则,相信自己通过正确的技术分析能够得到正确地判断,这一点永远不会错"。

也许这种长期的坚持投资原则和股票怎么分析客观的投资策略,才能使得莫里斯在他的投资生涯和基金管理当中,免于受到短期情绪和盲目追求新东西的影响;也才能让投资者在动荡的金融市场中找到相对可靠的方法论和具有指导意义的前行"烛光"。 (投资者报 李剑)   #p#分页标题#e#

五年谈笑牛熊间

五年五届《红周刊》国际投资大师中国报告会, 对于我这样一个投资外行来说, 鲜明之处并不是大师们拨云见日的洞察、 点石成金的绝技,而是他们各具特色的风范、讲台上的挥洒, 像一道风景线纵贯于过去五年 A 股市场的大起大落、大喜大悲。

2004 年 5 月 16日, 一个阴雨湿冷的下午, 北京不常见这种天气, 倒更像是连绵阴跌的市场。 打着领结、牛气十足的吉姆·罗杰斯以自信、 雄辩的讲演很快让会场热烈起来。 开始他以不小的篇幅介绍了他的妙趣横生的环球之旅, 特别是谈到他刚出生不久的小女儿时, 自豪溢于言表。 他个头不大, 却很有气势, 植根于惊人成就的自信心时时流露在言谈举止之间, 在台上几个来回的走动就镇住了场内任何的浮躁和不安, 像磁石一样把观众的目光和关注吸聚于自身。

“我想在今后的4~16个月当中,中国的熊市将走到谷底,在接近谷底的时候, 会有一个非常剧烈的下跌,甚至会出现恐慌性抛售的现象。 ”这个论断当时在场的大多数人应该还记忆犹新。 “也许在2004年9月,或者2005年9月, 可能会看到股市的底部。”真是惊人的先见之明。当然,他的大宗商品将长牛不衰的断言在今天已经面临着现实走势的重大挑战,也许,基本面的胳膊还是拧不过全球性危机的大腿吧。

2005 年 9 月 3 日下午两点, 技术派大师戴若·顾比手托一顶澳洲牛仔帽步入国家图书馆音乐厅, 浪潮集团股票 语惊四座地宣布,A 股已踏进牛市。此时场外阳光明媚,风和日丽。 股市真的要转晴了吗? 后来的发展证明,顾比当时为投资者点明了一个阶段性的大底。 和罗杰斯相比,顾比显得更有亲和力,讲演中他的手势非常有表现力,那些错综复杂的图表尽在心中、信手拈来,真正得心应手的境界。更重要的是,他绝不仅限于明断趋势,而是为投资者提出了操作性极强的策略建议:“在 1200 点以上趋势出现突破后交易, 在 1280 点~1300 点间需要有足够的耐心,也可以售出获利。 越过 1300 点之后,可以把下一个目标定在1340 点。但接下来的趋势就不会非常明显了,会不停地看到上涨-回落的重复。 ”

也许在今天乱象频生的盘局之中,我们需要的正是这种操作性的意见,而不是拘泥于反弹抑或反转的两小儿辩日一般的概念之争。

2006 年 11 月 30日,高科技行业投资大师安迪·凯斯勒同样亮相国图音乐厅。虽然同样自信、健谈,但气宇轩昂的安迪更像是某个财富五百强跨国公司的 CEO。他一气呵成推出五大工具,即“雾里看花”、规模效应、商业模式、边缘智能、利润盈余,要教会投资者在迷雾中寻找路标,在纷乱混沌之中找到开创未来的技术领域及其领军企业,在无人问津时慧眼识思科、英特尔、谷歌、高通……报告的最后,图片上云开雾散,金门大桥尽在眼前。

“当雾完全散开的时候,每一个人都会想要去买这只股票,他们愿意以 10 美元甚至是 50 美元的价格买入,因为大家都看到这股票复利计算器只股票的增长态势十分强劲,因为你先于其他人发现这支股票,所以你当时以仅仅 1 美元的价格就买入了。”毫无疑问,先于市场发现价值是投资的必胜之道。 但可能也只有在专业性极强知识技能门槛极高的高科技领域才会有市场价值发现功能显著滞后的机会,所以到 A 股将来推出自己的“纳斯达克”之时,将是大有必要重温安迪大师谆谆教诲之日。

2007 年 12 月 23日,北京南城长安戴斯酒店,帝纳波利点位法教父乔尔·帝纳波利隆重登场。 谈起斐波纳契、折返比率、扩展比率来如数家珍的帝纳波利,居然还有乐队指挥般的艺术气质,特别是在台上滔滔不绝到忘我之境时。 “帝纳波利点位是一种领先性的指标,走在市场实际变化的前面,我们能够通过帝纳波利点位在市场运行到这个点位之前去预测支撑位或阻力位。 ”#p#分页标题#e#

当不少投资者还在心仪不久前的六千之巅时,他没有过多地谈论A 股,但看淡之意不言自明。 “美国现在发生的次贷危机使全球金融市场股票初学知识都受到威胁。 这正好和道指出现一个强阻力位发生在同一个时期。所以,在这样的一个时期,即便在中国这样一个市场走势非常强劲的国家当中,做多也是危险的。 ”

而帝纳波利交易法的主要渊源斐波纳契数列又不乏神秘的色彩,与自然界、人类历史的种种巧合不由令人神往古典先哲的睿智。 难怪最后大师说:“在人类、自然界、市场中都有一种自然的规律和节奏。 在自然界中到处都可以看到黄金分割率,而市场其实是人类情绪的一种表现。 帝纳波利点位和市场之所以能够有紧密的联系,是因为市场是受人的情绪影响的,帝纳波利比率正是对应于人的情绪。 我非常欢迎人们对我的这种理论方法有所怀疑,因为怀疑的人越多,我就越容易赚钱。 ”他在曼谷的交易室用密封隔音材料构建,没有窗户,俨然一个冷战时代的高级避弹所。 或许正是在这个绝对不受外部世界干扰的空间, 大师才能参透有常天道作用于市场的机制吧!

2008 年 11 月 16日,初冬的北京,寒风料峭,而A 股早已深陷严冬。 全美明星基金管理人格列高里·莫里斯为热情不减的投资者上了一堂技术指标普及课。 莫尔斯曾经是美国海军航空兵 F-4 鬼怪式战斗机飞行员,上世纪 70 年代就和今年的美国共和党候选人麦凯恩相识。 时至今日, 莫里斯军人风采依旧, 身板笔直,一丝不苟。 特别值得一提的是,报告中他系统地指出了各种投资方面的误区。 当被问及美国下届政府能否有效化解危机时, 他认为虽然换了总统,但是国会势力对比依旧。在讨论阶段,当今 A 股市场多空双方观点激烈交锋,一边是大熊论,本轮入场者会当“烈士”,另一边是反弹可期论,“要建仓就在明天”,要说孰是孰非为时尚早。

莫里斯报告会开始的时候,主持人说“05 生龙活虎,06 一枝独秀,07 天赐良机,08 稀里哗啦”,全场哗然。有赞许,有慨叹,更多的是无奈。既然是五年回顾,不妨给 2004 年也补个说法,比如说“04 整固蓄势”?而 2009 呢?真不好说,但愿钱长久,不要再血本无什么是券商股票归了。

过去这五年,人们见识了 07 年很多人称之为 “前无古人” 的 “猛牛”,又经历了“疯熊”的肆虐,从 08年春节后到端午节后再到奥运开幕之日,一轮轮狂泻跳水,一次次破位杀跌,人心从痛苦到绝望,从期待到幻灭,也许剩下的只是麻木了。关于底部的预言也许已经无关紧要,重要的是当《红周刊》国际投资大师中国报告会做到第八届或第十届再回顾所来径时, 人们能够站在山巅看着身后的谷底说:坚持就是胜利。就像这次《红周刊》在市场低迷人气萎靡之际仍然坚持举办了第五届的报告会一样, 其价值和意义总有一天会为大多数投资者所津津乐道。 本刊特约作者 沈昆

大道至简——参加格里高里-莫里斯中国祝股票大涨祝福语报告会有感

参加了莫里斯的投资报告会,颇有感想,一吐方快。

我曾经是一个技术分析的拥趸, 但后来却对它产生了强烈的排斥感。 在这场事前并不寄予厚望的报告会上, 我却对莫里斯及对技术分析,有了另外一个角度的认识。

高度决定投资的成败

用大历史的角度来考察市场,用超过百年的美国股票市场发达史来进行统计、归纳和分析,是我在这场报告会中感觉收获最大的地方。历史总是惊人的相似,从 17 世纪的荷兰郁金香狂潮、英国的南海泡沫、美国的铁路投机, 到本世纪初互联网梦幻的破灭, 所有曾经的股市泡沫都有着极其相似的特征。 在法国18 世纪的“西方公司”泡沫中,疯狂的投机者甚至为了长期申购新股,长期包租公司创始人约翰·劳寓所周边的房子, 导致租金上涨了 100多倍,而投机客的涌入,使巴黎人口凭空增加了 1/3。 回想起来,这和我们 2007 年的疯狂是多么的相似。#p#分页标题#e#

作为一个技术分析派, 却通过对大历史的分析和总结来不断警醒自己严守投资纪律, 这应当是莫里斯长期战胜市场的秘笈之一。

买入并持有并不一定正确

对于 “买入并持有策略” 的争论,并非现在才有,但用数据把它清晰地表述出来需要相超跌股票一览表当的功力。 印象最深的是, 莫里斯先生给出了一个超过百年的概率统计, 表明有63%的时间股市处于上涨周期。 但硬币的另一面是, 尽管下跌的时期较少, 但每 50%的下跌, 就需要100%的上涨来弥补; 而 90%的下跌, 更需要 900%的上涨才能持平。因此, 在熊市中的买入可能需要长时间的等待才会看见希望。 你要问这个时间有多长? 莫里斯说,1929年大危机需要 25 年才能盈亏持平,可人生又会有多少个 25 年?

因此,“买入并持有是可以的,如果你能等待 40 年的话”。

10个最好的和10个最坏的

有些人执着地持有股票, 是因为他相信只有这样才能不错失一年中最好的 10 个交易日。莫里斯为此专门做了一个历史统计:1978~2007年,如果你每年个人如何融资买入股票都错过了最好的 10个交易日,你的回报是-12%,但如果你每年都避开了 10 个最坏的交易日,你的回报却是 37%。因此,“避免损失才是一个成功的策略”。

现实生活中, 投资者对踏空的失落往往比套牢要强烈得多。对金钱的渴求,往往使投资者丧失冷静的判断, 恨不得要舀尽股市中每一滴财富。 但他们却不知道,股市在给你财富的同时,却用看不见的速度摧毁你的未来。 在英国的南海泡沫中,有骗子甚至能够成功发出一家“经营和承揽巨大好处的公司,但目前还没有人知道它是什么”的公司的股票,而狂热的购买者也并不在意它到底是什么,因为他们的目的就是以更高的价格把股票卖给更愚蠢的买家。

盈利的前提首先是避免损失,莫里斯用最通俗的语言, 讲出了一个似乎所有人都明白, 但又并不是所有人都能掌握的真理。

简单而又不简单的技术分析

“我曾经创造出很多复杂的技术指标, 但现在又回到了最简单的那些”。莫里斯在报告会中并没有给出人们所谓的出神入化的指标精解 , 而 只 是 简 单 陈 述 了 他 对MACD、RSI 和蜡烛图的运用心得。我们身边的许多所谓“短线高手”股票作手回忆录pdf下载 都似乎能讲得比他更有水平。

然而,真理往往是朴素的。运用之妙,存乎一心。当我们用最复杂的模型来做盈利预测,用 FCFE、FCFF模型来估值, 甚至为了一个风险系数 β 的选择绞尽脑汁的时候,却发现,任何一个前提假设的错误,都可能使结果谬之千里。因此,在穷尽了所有复杂的和更复杂的估值模型后, 我们又重新回到了那个原点——最简单的市盈率指标。

有时,即便最粗略的正确,也比最精确的错误要正确得多。 恰如一根普通的杠杆可以撬动地球, 但绝不可能是哪怕最精密的起重机。

莫里斯的报告给你提供的是一个思维的角度。想理解它,很困难;想掌握它,更困难。 想要从中学到点金术的人,恐怕会很失望,很失望。

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